电子后视镜 · 行业认知研究报告

NH-IND-2026-0018

电子后视镜（CMS） · 行业认知研究报告

制作日期 2026-09-05　 ·　 数据截止 2026-09-05

关键词电子后视镜 · A 股相关上市公司分类

面向 需要建立行业认知的投资人与产业从业者

回答 电子后视镜是一门什么生意 · 这门生意的钱从哪里来、被谁拿走 · 现在谁在赚、为什么是他们 · 未来三到五年的变量在

不做 不含投资建议、标的评级与目标价

「渗透率不足 1%」错在把三个产品算成一个市场：谁在放量、谁卡死、卡在哪一环

行业本质：电子后视镜不是一门科技配置生意，它是一门法规件生意——省下的钱和掏的

钱必须落在同一个人账上才成立

一 · 「电子后视镜」这个名字下面装着两个不同的行业，它们的客户、账本和结局都不一样。

乘用车那一半，买单的是消费者，价值却归了车企，三年没有跑起来；商用车那一半，买单的和受益的是同一个车队老

板，已经在放量。把两者合起来算一个市场规模，是这条赛道所有误判的起点。

二 · 中国乘用车电子后视镜从合法上路到今天，累计装了不到 1 万台。

新国标 GB 15084-2022 于 2023 年 7 月 1 日实施，至 2025 年 5 月，中国乘用车前装电子外后视镜累计装配量未突破 1

万台（佐思汽研，2025-08）。同期，机构给出的预测是 2025 年当年新车渗透率 15%、市场规模 86 亿元。把这 1 万台

全部算作 2025 年当年装车（对 CMS 最有利的算法），当年渗透率约 0.04%，与预测差约 350 倍；按 23 个月累计口径

（累计装车 ÷ 同期新车销量）算约 0.02%，与预测差约 650 倍。两种口径都落在两个半到三个数量级之间，而且差距不

是延后，是方向。

三 · 卖不动的原因不是贵，是省下来的钱不归付钱的人。

电子后视镜的物理收益是降风阻、增续航，这份收益体现在整车能耗标定上，归车企；而选装的 5,000–16,000 元由消费

者出。按本报告测算，省油收益的回本周期在燃油车上约 109 年、在纯电车上约 660 年——而目前在售的 CMS 车型绝大

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本报告不构成投资建议 1　/　35

多数是电动化车型，恰好是回本最慢的那一档。这不是等成本下降就能解决的问题，因为分子和分母不在同一个人的账

四 · 商用车那一半成立，因为同一个物理效应在重卡身上放大了三十倍。

奔驰 MirrorCam 实测降低油耗 1.3%，按 28 升/百公里、年行驶 20 万公里计，年省燃油费约 5,096 元——两到三年回

本，在车辆生命周期之内。海外龙头石通瑞吉（Stoneridge）的 MirrorEye 收入从 2023 年 5,400 万美元升至 2025 年

1.11 亿美元（同比 +69%），2026 年指引不低于 1.6 亿美元。这是“卖得比预想好”的直接证据，与乘用车恰好相反。

五 · 市面上流传的「2026 年 CMS 强制标配」在中国找不到对应的法条。

中国现行的 GB 15084-2022 是许可，不是强制；被引用为强制依据的 GB 7258 修订版，截至本报告数据截止日仍处于征

求意见阶段，现行有效版本是 GB 7258-2017。真正在推进的是 CNCA-C11-08:2026 强制性产品认证——那是准入门槛，

抬高的是供给侧的进入成本，不创造任何需求。

六 · 沿着这条产业链，利润呈哑铃形：两头高，中间低。

以下毛利率全部是公司整体口径，不是 CMS 单品口径（没有任何一家单独披露过 CMS 业务的毛利率）：芯片端（图像信

号处理与系统级芯片）在 45%–55%；光学镜头与模组在 8%–21%；乘用车整机集成在 17% 上下。而做商用车电子的整

机厂毛利率显著更高——郑州森鹏电子 2024 年主营毛利率 47.18%（含工程机械电控等与 CMS 无关的高毛利业务）——

与乘用车同环节的公司相差约三十个百分点：方向可靠，幅度不可靠。差别不在技术，在客户结构与年降机制。

七 · 这个品类最大的长期风险，是它可能作为独立品类消失。

摄像头并入辅助驾驶感知、显示并入座舱域控制器之后，电子后视镜会退化成“一个外置摄像头总成加一段软件”。若如

此，今天按 3,000 元一套测算出来的所有市场规模都要作废。 本报告的判断是：乘用车走融合、商用车走独立——因为

前者是体验件，后者是法规件与安全件，功能安全的冗余要求不允许它挂在娱乐屏上。

第一章 · 这到底是什么东西：定义、边界与三个被混为一谈的产品 3

第二章 · 需求侧：两个客户，两本完全不同的账 5

第三章 · 产业链拆解与利润分布：钱在哪一层被截住 11

第四章 · 壁垒判定：这个行业里，什么是真门槛，什么只是入场费 17

第五章 · 技术演化与终局：这个品类会不会消失 20

第六章 · 法规：把「许可」「强制」「准入」三件事分开 22

第七章 · 价值分布、关键变量与研究者判断 26

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第八章 · A 股相关上市公司分类 29

附录 A · 关键术语表 32

附录 B · 主要企业名录（按环节） 33

附录 C · 数据来源清单 33

附录 D · 研究方法与数据缺口 34

免责声明 34

第一章 · 这到底是什么东西：定义、边界与三个被混为一谈的产品

1.1 一句话说清楚它是什么

电子后视镜的正式名称是摄像机—监视器系统（Camera Monitor System，简称 CMS）。它用一颗装在车外的摄像头，

加上一块装在车内的显示屏，去做原来那面玻璃镜子做的事：让驾驶员看到车辆侧后方。

关键在“替代”两个字。这不是在原有镜子之外再加一个辅助装置，而是把镜子拆掉，法律上由摄像头和屏幕承担原来镜

子的法定视野义务。这一点决定了它的全部特殊性——它是一个法规件，不是一个配置件。一块中控屏坏了，车还能开；

一套替代了后视镜的 CMS 黑屏了，这辆车在法律意义上就失去了必要的间接视野装置。

【定义 · 间接视野装置】法规术语，指驾驶员不能直接透过车窗看到、必须借助装置才能观察到的视野区域所对应的设

备。传统的内后视镜、外后视镜都属于此类。中国的强制性国家标准 GB 15084《机动车辆 间接视野装置 性能和安装要

求》管的就是这一类装置。

【定义 · 视野等级】GB 15084 与联合国法规 UN R46 把驾驶员需要看到的区域划成七类：I 类是车内后方视野（对应内

后视镜）；II 类和 III 类是主外后视野（对应左右外后视镜，商用车用 II 类、乘用车用 III 类）；IV 类是广角外视野；V 类

是近距离补盲视野；VI 类是车头前方视野；VII 类针对摩托车一类的部分封闭车辆。乘用车只需要 I + III 三面镜子，而一辆

重型卡车往往需要 II、IV、V、VI 四类共六面镜子。这个数量差异，后面会反复出现，它是理解商用车与乘用车分野的第

1.2 三个长得像、算的账完全不同的产品

市场上有三个产品经常被放在同一个“电子后视镜”标签下讨论，但它们在法规地位、单价、装机量和竞争格局上没有一

项是相同的。这是本报告首先要拆开的东西，因为把它们混在一起，任何市场规模数字都会失真。

下表把三者逐项拉开对比，回答的问题是：同样是“用屏幕代替镜子”，为什么只有一个已经普及、另一个卡住了、还有

一个在另一条赛道上跑起来了。

维度 流媒体内后视镜 乘用车电子外后视镜 商用车电子外后视镜

替代什么 I 类视野（车内后视镜） III 类视野（左右外后视镜） II/IV/V/VI 类（四类共六面镜）

拆不拆原镜 通常不拆，一键在镜面与屏

幕间切换 拆掉，物理上没有镜子了 拆掉

法规地位 多为镜与屏双功能，退回镜

面即合规 纯法规件，屏幕失效即不合规 纯法规件

谁买单 车企（多为标配） 消费者（多为选装） 车队 / 运输企业

当期装机（中国）38.3 万辆（2025 年 1–5 月，

装配率 4.5%） 不适用——量级过小，无月度序列不适用——无公开月度序列

累计装机（中国）— 不足 1 万台（2023 年 7 月至 2025 年

5 月，共 23 个月）

森鹏电子一家累计 1 万余台（截至

2025 年 6 月）

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维度 流媒体内后视镜 乘用车电子外后视镜 商用车电子外后视镜

单价量级 约 2,000 元/套 出厂 3,000 元以上，终端选装 5,000–

16,000 元 万元级（多摄像头 + 大屏）

驱动力 体验改善，成本可控 造型与科技感 省油 + 降事故 + 出口合规

（数据来源：佐思汽研《2025 年全球及中国电子后视镜行业研究报告》，2025-08；远峰科技招股说明书披露的流媒体

后视镜单价 2018 年 2,617 元/套、2020 年 2,116 元/套；华阳集团出厂价口径见新浪财经 2024-12-15 报道）

这张表要说明的是：三个产品的差别不在技术含量，在“谁掏钱、掏的钱换回了什么”。

流媒体内后视镜之所以能做到 4.5% 的装配率并且 2025 年 1–5 月同比增长 86.2%（佐思汽研，2025-08），是因为它不

拆原镜——保留了物理镜面，屏幕只是叠加一个更好的选项。它对车企是一个成本可控的体验升级，风险接近于零；对消

费者是白得的。

乘用车电子外后视镜的处境完全不同。它把镜子拆了，于是所有的失效模式都变成了安全问题，所有的适应成本都变成了

消费者的负担，而它换回来的东西——风阻略降、雨雪天更清楚、造型更好看——没有一样贵到值一万块。

商用车电子外后视镜换回来的是可以直接换算成钱的东西。这是全部差别的所在。

「电子后视镜渗透率不足 1%」这句流传最广的话，把三个产品的分母算在了一起，把其中最难的那个产品

的分子单拎出来。

中国乘用车的流媒体内后视镜装配率已经是 4.5%（2025 年 1–5 月当期口径），而电子外后视镜自 2023 年 7 月合

法上路以来的累计渗透率约 0.02%（口径定义见 2.1 节）——两个数不同口径，但差距大到量级本身就说明问题：

约 200 倍。

1.3 本报告的边界：写什么、明确不写什么

本报告的研究对象是替代 II/III/IV/V/VI 类视野的电子外后视镜（CMS），覆盖乘用车与商用车两条线，并在必要处用流媒

体内后视镜做对照。

明确排除的四类，它们经常出现在“电子后视镜概念”里，但不属于本报告定义的产业链：

排除项 为什么排除

行车记录仪、倒车影像 不承担法定视野义务，坏了不影响车辆合规

全景影像（AVM） 提供的是俯视拼接视角，不替代任何一类法定视野，是增量功能

盲区监测（BSD）与盲区预警（BSIS）输出的是报警信号而非图像视野，属于主动安全，不属于间接视野装置

通用显示屏、通用图像芯片业务 有能力供货 ≠ 在这条链上有实质收入

这个排除清单不是学术洁癖。报告末章会展示：在东方财富“电子后视镜”概念板块的 26 家 A 股成分股里，有 7 家的主

营业务落在上述排除项或与本行业完全无关的领域，其中包括房地产开发、公交调度系统、ETC 设备和电子元器件分销。