熔盐储能 · 行业认知研究报告

第一章 · 总论：这门生意是什么

金句 熔盐储热卖的不是盐，是一段可调度的时间：它把发生在错误时刻的能量搬到正确的时刻，按搬运量与可靠性收费。

1.1 一句话定义与边界

【定义】熔盐储热

把硝酸盐加热到熔点以上使其熔化成液体，工程上冷罐保持在 290℃ 左右以留裕度；用泵在冷、热两个储罐之间循环，需要储能时把热量存进热罐、需要放能时把热量从热罐取出加热水产生蒸汽 —— 整套装置叫熔盐储热系统，在光热电站里习惯称为「储热岛」。它存的是热，不是电；如果最终要发电，还要再经过一台汽轮机。

这个定义里有四处边界需要先界定，否则后面每一章都会读岔。

第一处是介质。本报告说的熔盐特指硝酸盐体系，主流配方是质量比 60% 硝酸钠加 40% 硝酸钾的二元盐，行业内叫「太阳盐」（CSPPLAZA《熔盐储能的安全问题再认知》，2024-06-07，熔盐厂商在行业会议上的发言记录）。本报告全篇不给太阳盐的熔点数值，只按「熔点以上熔化、熔点以下凝固」的机制陈述。它的温度上限有两种并存的说法，本报告并列呈现，不做取舍：一种是工程取值，塔式电站的热侧设计温度取 565℃，2.1 表与 2.4 节的热罐参数都按这一取值；另一种是试验阈值，意大利国家新技术、能源与可持续经济发展署（ENEA，原文写作「意大利能源与环境委员」）对二元熔盐做过 10,000 小时试验，结论是 550℃ 以上的熔融条件下会部分分解出亚硝酸钠、冷却后不会恢复，但原文同时指出在冷却后的非熔化条件下部分亚硝酸盐会再次转化为硝酸盐；该发言据此建议二元熔盐的使用温度降到 550℃ 以下（同前）。本报告未能取到把两者调和起来的公开材料（例如试验的保温与气氛条件、短时峰值与长期均温的区分），因此凡涉及上限的论述都写明用的是哪一个数。氯化盐、碳酸盐、氟化盐等更高温度的体系仍在研发阶段，不构成当前的商业需求，本报告只在 7.3 节提及。

第二处是它存的是热不是电。这一条决定了它和锂电池不可直接比较。锂电池存一度电、放出来还是一度电；熔盐储热存的是热量，如果用途是供汽，热进热出，效率很高；如果用途是发电，还要过一次热功转换，按朗肯循环的效率，发出来的电只有存进去的热的四成上下（常规蒸汽循环的热电转换效率约 40%，CSPPLAZA《研究丨下一代太阳能光热电站：熔融氯盐储热技术的研发进展》，2023-07-26；同一出处另见 7.3 节）。所以「熔盐储热比锂电便宜多少倍」这类说法，只有在同时说明比的是热还是电时才成立，本报告在 1.6 节把两者的付费逻辑并排对照。

第三处是熔盐储热不等于光热发电。光热发电是把太阳光聚到一点产生高温，再由吸热器（即装在塔顶、把聚来的阳光转成熔盐热量的换热部件）把光变成热，再发电；熔盐储热是其中的储能环节。反过来，熔盐储热也可以完全脱离太阳：用电加热器把谷电、弃风弃光的电变成热存进熔盐，这就是火电灵活性改造和工业供热两类项目的做法。二者的关系是：光热电站几乎必然配熔盐储热，但熔盐储热项目不一定是光热电站。

第四处是排除项。电化学储能、抽水蓄能、压缩空气储能、飞轮储能都是储能，但它们存的是电或机械能，卖的是电量与功率，与熔盐储热的收费方式不同，本报告只作对照。光热电站的聚光集热岛（定日镜、吸热器、集热管）虽然和储热岛装在同一个厂区、常常由同一家总承包商交付，但它的竞争要素是光学精度与镜场控制，与储热完全不同，本报告不展开。

这条链的边界是按「谁把什么卖给谁」画的 —— 定日镜厂商和熔盐储罐厂商可能出现在同一个项目的中标名单上，但它们卖的是两样东西，客户评估它们的标准也完全不同。

1.2 产业链全景

图 1 · 熔盐储热产业链：四段结构与它的排除项

数据来源：本报告依据 1.1 节的边界定义绘制；下游场景与付费方的对应关系见第四章。

这张图说明了三件事。

第一，上游是八个并行的部件。这八项之间没有先后依赖关系，业主可以分别招标，也可以打包给总承包商。这种结构决定了上游任何单一部件都难以形成议价权 —— 少了谁都能换，只是要重新验证。

第二，中游的四个动作里，只有最后一个是长期的。设计集成、总承包、化盐调试都是一次性的，运维与性能保证是持续的；而恰恰是最后这一项决定了业主愿不愿意再把下一个项目给你。这是第三章要展开的内容。

第三，三类下游对应三个完全不同的付钱人。电网侧付的是上网电价，可靠容量补偿在国家层面尚未统一、青海已先行（见 5.2 节）；发电集团付的是自己省下来的考核扣减与多拿的调峰收益，工业企业付的是省下来的燃料钱。同一套设备，三本账，三种销售组织方式。

1.3 这门生意的物理本质：热的搬运费

要理解这条链上每一段为什么值那么多钱，先要理解它到底在卖什么。

熔盐储热系统的物理功能只有一件事：在时间维度上搬运热量。太阳中午最强、用电晚高峰在傍晚，中间差四到六个小时；风光大发在午间、工厂用汽在全天，中间的错配要靠储热填。搬运的量由两个参数决定 —— 一个是储热容量（能搬多少，单位是兆瓦时热），一个是充放功率（搬多快，单位是兆瓦）。

这两个参数在熔盐体系里是解耦的，这是它区别于电化学储能最重要的物理特性。锂电池的容量和功率绑在同一批电芯上，要多存一小时就要多买一批电芯；熔盐储热要多存一小时，只需要把储罐做大、多装一些盐，换热器和泵不用动。加容量只需加罐与加盐，不需加换热与泵阀，因此边际成本低于按比例扩张。所以储热时长越长，熔盐储热的单位容量成本下降得越快 —— 这就是为什么它被归入长时储能（指能够连续放电四小时以上的储能），也是为什么新建光热电站在配置上敢往长时长走。

图 2 · 2025 年中国新并网光热项目的配置储热时长

数据来源：SolarPACES《China connects 9 more CSP projects in 2025 for 27 total》，2026-01-26；图中列出该文记录的 2025 年新并网项目里标明储热时长的 8 项，瓜州项目为两台 50 兆瓦机组共用一套储热。

长时长已经成为新项目的默认配置：实测区间为 6–16 小时，8 项里有 4 项达到或超过 12 小时，最长的西藏扎布耶项目配到 16 小时。12 小时意味着这座电站可以在太阳落山之后独立带满负荷运行半天，它在电网眼里的角色就从「新能源」变成了「可调度电源」。这个角色转换，是后面所有关于容量补偿、机制电价的政策讨论的物理基础。

1.4 为什么这条链没有可信的市场规模数字

这份报告不给熔盐储能的市场规模绝对值。

先把查过的东西摆出来。

这张表本身就是结论：五个来源，五个口径，没有一个能覆盖本报告定义的这条链。不可比的实质是统计对象不同 —— 国家能源局统计发电并网容量，中国光热联盟统计光热电站与系统（含未并网），中国电力企业联合会统计建成投运项目，三者之间的数值差异因此不能互相校正；表中还有一行是预测而非统计，行业媒体 2025 年 8 月预计当年新增 1,800 兆瓦，与国家能源局口径下的实际新增 94 万千瓦相差接近一倍，那是预测与实绩的偏差，不是口径差异（本报告计算）。

为什么会这样？三个结构性原因。

第一，官方统计体系里没有「熔盐储能」这个条目。国家能源局按电源类型统计，光热发电是一类；熔盐储热如果装在煤电厂里，它增加的是煤电机组的调节能力，不产生新的装机容量，不会出现在任何装机统计里；如果装在工业园区里供汽，它根本不发电，连电力统计都进不去。一个横跨三类场景的技术，落不进任何一个按场景划分的统计口径。

第二，主要玩家里有相当一部分没有上市，上市的也不单列。浙江可胜技术、北京佳洁能等未上市公司没有公开的财务披露；上市公司这边，西子洁能 2025 年年度报告把收入拆成解决方案、余热锅炉、清洁环保能源装备、备件及服务、租赁及其他业务五类，没有「熔盐储能」这一行（西子洁能 2025 年年度报告，主营业务分产品构成）。能查到收入的公司不按这条链披露，按这条链经营的公司查不到收入。

第三，项目级信息有，但不能加总。行业媒体按月发布中标项目清单，例如 2026 年 6 月有 13 个项目、21 个标的完成招标（CSPPLAZA《2026 年 6 月光热/熔盐储热相关中标项目及单位一览》，2026-07-02）。这类清单可以看趋势，但绝大多数不披露中标金额，储热部分的价值占比也不公开，加不出市场规模。

所以本报告的处理办法是：不做规模趋势图，改用三组可核对的数量做替代锚点 —— 装机与项目数（见 1.4 节这张表）、单个上市公司的分产品收入（见 2.2 节、6.2 节）、政策给出的目标量（见 5.1 节）。这三组各有明确出处，也各有明确的边界。

1.5 驱动力与风险的一页纸

驱动力有三个，强度递减。

最强的是新能源占比上升带来的时段错配。2025 年全国太阳能发电新增装机 3.18 亿千瓦、风电新增 1.2 亿千瓦，而光热只新增 94 万千瓦（国家能源局《2025 年可再生能源并网运行情况》，2026-02-12）；官方口径的「太阳能发电」含光热，同一份材料另单列光伏新增 3.17 亿千瓦（国家能源局，2026-02-12）。光伏与风电的新增量是光热的三百多倍与一百多倍，它们制造出来的调节需求，才是熔盐储热的真正需求来源。熔盐储热的景气度由风光的装机速度决定 —— 这是理解这条链的一句关键的话。

其次是煤电角色转型。煤电从主力电源变成调节电源，需要在低负荷下保持供热能力，熔盐储热提供的是「热电解耦」—— 机组少发电的同时不影响供汽。这条驱动力的强度取决于容量电价能补多少，见 4.3 节。

最弱但最干净的是工业用热的燃料替代。它不依赖专项补贴，只依赖谷电价与煤价、气价的相对关系，因此也最不受政策波动影响，但它的天花板由各省分时电价政策决定 —— 谷段电价本身是否含地方电价优惠，也在这个政策里。

风险有三个，都不是技术风险。

第一是价格机制风险。光热的上网电价从首批示范项目的 1.15 元/千瓦时降到目前约 0.6 元/千瓦时（中国电力报《210 万千瓦！我国光热装机规模全球第二》，2026-07-16），成本下降能否跟上电价下降，是这条腿能否持续的关键。

第二是需求的一次性。储热岛是一次性交付的资本品，装完之后除了补盐和运维，几乎没有持续收入。这决定了这条链上的公司收入高度依赖新增项目节奏，1.4 节说的「项目级信息不能加总」在财务上的表现，就是 6.2 节要讲的收入极度不均匀。

第三是安全与品质风险，它比多数人以为的要实。熔盐里的亚硝酸根受热可分解出不稳定产物，在吸热器管屏形成气泡后可能造成局部高温烧穿；熔盐中的镁在高温下会造成受热面结垢（CSPPLAZA《熔盐储能的安全问题再认知》，2024-06-07）。这些不是理论风险，它们直接决定了熔盐的质量标准与化盐工艺，也解释了为什么「谁供的盐」在这条链上是一件要写进合同的事，见 2.3 节。

1.6 同样是储能，为什么付费逻辑不同：与电化学储能的对照

电化学储能不在本报告范围内，但不把它和熔盐储热放在一起看一遍，读者很难理解本报告为什么把需求侧拆成三类。这一节只做对照，不展开电化学储能本身。

来源：熔盐储热列的依据见本报告第四章与 5.2 节；电化学储能列的政策身份见《关于完善发电侧容量电价机制的通知》（发改价格〔2026〕114 号，2026-01-30）所列适用类型。本报告不对电化学储能的成本与技术作评价。

差别只在第一行，但第一行决定了后面所有行。

因为熔盐储热存的是热，它的收费方式取决于用户要的是热还是电。用户要热（工业供汽、热电联产供热），它直接交付，中间没有损耗环节，账好算；用户要电，它必须经过一次热功转换（即用蒸汽推动汽轮机发电这一步，按朗肯循环的效率，约四成的热能变成电能），这一步的损耗就是它相对电化学储能的成本劣势。

因为电化学储能存的是电，它可以直接参与电力市场的所有品种 —— 峰谷套利（指低价时段充电、高价时段放电赚取差价）、容量租赁、调频辅助服务，每一种都有现成的结算规则。而熔盐储热要参与这些品种，先得把热变成电。这就是为什么 114 号文把电网侧独立新型储能列进了容量电价的适用类型，而光热发电没有被列进去 —— 后者的产品形态与电力市场的结算单位对不上。

反过来，正因为存的是热，熔盐储热才拿到了电化学储能拿不到的两块市场：一块是火电机组的热电解耦（即热电联产机组在少发电的同时仍能保证对外供热），电池在这里帮不上忙，因为机组缺的是热不是电；另一块是工业供汽，用户要的本来就是蒸汽，用电池先放电再加热是多绕一圈。

所以本报告把需求侧拆成三章，是因为这三类需求付的钱在制度上就属于三个不同的科目。一个只看「储能装机」总量的分析框架，会把这三类需求压扁成一个数字，而那个数字不对应任何一门可经营的生意。

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第二章 · 上游：熔盐材料与关键部件

金句 上游八个部件里，没有一个是这条链的咽喉：曾经卡脖子的熔盐阀已经国产并批量应用，剩下的分歧只在品质与责任，不在有没有。

2.1 八个部件，各自是什么、谁在做

这一节先把八个部件逐个交代清楚。

来源：熔盐一行取自 CSPPLAZA《中国光热发电熔盐厂商名录》，2023-03-31；冷罐与热罐一行取自 CSPPLAZA《中国光热发电熔盐罐厂商名录（含业绩）》，2024-08-01；高温熔盐泵一行取自 CSPPLAZA《中国光热发电熔盐泵厂商名录（含业绩）》，2024-07-16；换热器与蒸汽发生系统一行取自 CSPPLAZA《中国光热发电蒸汽发生器厂商名录（含业绩）》，2024-07-08；熔盐电加热器一行取自 CSPPLAZA《中国熔盐电加热器重点厂商一览【附业绩】》，2026-06-10，本报告取该行列示的四家，未穷举名录收录企业，四家中只有浙江绿储科技取到熔盐储能项目上的单项供货报道（见 2.6 节）；电伴热与保温一行取自 CSPPLAZA《中国光热发电电伴热厂商名录（含业绩）》，2024-09-23；高温熔盐阀一行取自 2.5 节所引的报道 —— 北京佳洁能见中国能源报 2022-05-02 与 CSPPLAZA 2023-06-06，川仪股份见中国质量新闻网 2022-03-10；仪表与控制系统一行取自两家公司的公开主营业务描述，本报告未取到这两家在熔盐储热项目上的单项供货报道（见 2.7 节），该行列示的是具备能力的公司，不是可核到供货记录的公司。上述各份名录标题所含的业绩条目，本报告未逐条回源核实，因此只用其收录的企业名单，不引用其中的业绩内容（同 2.5 节对熔盐泵名录的处理）。

这张表要回答的是「这八段里，哪一段可能形成议价权」。答案是都很难，理由有三条，且三条互相加强。

第一，八段全部查到两家以上的可选供货方。这八段里，只有熔盐阀一段本报告取到了在多个试验平台和首批示范项目上应用近 300 台的批量应用记录（见 2.5 节），其余各段未取到逐段的示范项目装机出处。就这八段而言，业主换供应商的代价是重新做技术评审与验证。

第二，八段之间是并行关系（见图 1）。任何一段涨价，业主可以把它从总承包包里单独拆出来重新招标，而不影响其他七段。

第三，这八段的技术全部来自成熟工业：储罐来自压力容器与石化储运，泵阀来自化工流体机械，换热器来自锅炉与换热设备，电加热器来自工业电热，控制系统来自过程自动化。没有一段需要新建一条产业链，这既是这个行业能快速国产化的原因，也是它难以出现高毛利环节的原因。

2.2 熔盐：一个化工品，不是一个新材料

熔盐在这条链上的角色最容易被高估。它是储能的介质，名字里带「储能」，很容易被当成新材料看待。但从生意的角度看，它是硝酸产业链的一个下游出口。

制取路线是：合成氨制硝酸，硝酸与纯碱或烧碱反应得硝酸钠，与氯化钾反应得硝酸钾，两者按 60 比 40 混合即为太阳盐。整条路线上没有一步是熔盐储热专有的 —— 硝酸钾主要用作水溶肥与烟草助剂，硝酸钠主要用作玻璃澄清剂与工业原料，熔盐只是给同一批产能多开了一个销路。

这一点在唯一一家以硝酸盐为主业的 A 股上市公司身上看得最清楚。

图 3 · 迪尔化工 2025 年主营业务分产品构成与各产品毛利率

数据来源：迪尔化工 2025 年年度报告；毛利率取自按产品分类分析表，占比取自年报正文叙述段「硝酸、硝酸钾、熔盐、硝酸镁占主营业务收入比例分别为 33.23%、24.17%、26.98%、15.62%」，两者均为年报披露值。

图里有三个数字值得停一下。

熔盐只占主营业务收入的 26.98%，比硝酸（33.23%）还低。这家公司在市场上被称为熔盐储能标的，但它三分之二以上的收入来自不做储能的产品。

熔盐的毛利率 15.81%，只比硝酸（14.49%）高 1.32 个百分点（本报告计算），而明显低于硝酸镁的 25.42%。硝酸镁是一个农用与工业用的普通中间品，没有任何储能属性。如果熔盐真的是一个有溢价的新材料，不应该赚得比硝酸镁少。

硝酸钾的毛利率只有 4.65%，这是整条产品线里最薄的一段，而硝酸钾恰恰是太阳盐里价格更高的那个组分。这说明熔盐的成本受制于一个本身就极度竞争的化肥级中间品市场。

三个数字合起来指向同一个判断：熔盐这一段赚的是化工加工费。它的盈利能力由硝酸与氯化钾的价差决定，而不是由光热电站建了多少座决定。更新一期的读数指向同一方向：2026 年上半年该公司熔盐毛利率已降至 12.50%（见 6.2 节）。

产能层面同样支持这个判断。行业媒体整理的熔盐厂商名录里，仅山西金兰化工一家就有硝酸钾 15 万吨/年、硝酸钠 10 万吨/年，上海盐湖文通化工两套装置各 20 万吨/年，江西金利达 22 万吨/年（CSPPLAZA《中国光热发电熔盐厂商名录》，2023-03-31；该名录另有企业只给出设计生产能力，与同段所述的实际投产量不一致，本报告不引用）。而按太阳能光热联盟统计的 2021 年底我国已并网发电的 8 个光热电站材料用量推算，储热时长 10 小时时，线性菲涅尔式、槽式、塔式电站的熔盐需求量分别约为 32 万吨/GW、73 万吨/GW、28 万吨/GW（第一财经《成本疏导不畅、原料产能受限，熔盐光热这些问题待解》，2023-08-30）。

按这组系数做一次估算：一座 100 兆瓦、配 12 小时储热的塔式电站，熔盐用量约为 0.1 × 28 × 1.2 ≈ 3.4 万吨（本报告推算，假设熔盐用量与储热时长成正比，塔式系数取 28 万吨/GW）。也就是说，即使按厂商全部硝酸钾产能可切换至熔盐级这一上限假设测算（金兰 15 万吨/年，每座约需 1.36 万吨，按太阳盐 60 比 40 折算），仅金兰一家就可支撑十一座百兆瓦级电站同时装盐；按四家合计 87 万吨的总产能测算则为二十余座（本报告计算，见 6.7 节）。可切换至熔盐级的比例本报告未取到数据。按当前的需求量级，熔盐不构成这条链的长期产能约束。

需要补充一个时间维度上的例外：在 2023 年那一轮光热集中开工时，熔盐级硝酸钠曾出现过阶段性紧张，当时有厂商表示订单已排到 2025 年 3 月，而九个在招光热项目的熔盐级硝酸钠需求合计达 15.2 万吨（第一财经，2023-08-30）。这说明熔盐的紧张是脉冲式的，跟着装盐节点走，不是结构性短缺 —— 这和 6.2 节要讲的收入不均匀是同一件事的两面。

2.3 熔盐的品质：为什么「谁供的盐」要写进合同

如果熔盐不稀缺，那么围绕它的采购分歧在哪里？答案是品质，而品质的后果落在电站上而不是落在盐上。

两个指标最要紧。

第一个是亚硝酸根含量。 亚硝酸根受热可能分解成氮氧化物，这类产物极不稳定，常温下即可爆炸分解；它在吸热器管屏里形成气泡后，会造成管屏受热不均、局部高温并烧穿。新建光热电站的设计院、业主与技术提供方在项目技术规范里把亚硝酸根指标从国家标准一等品的 0.02% 收紧到 0.01%，国家标准本身未变（CSPPLAZA《熔盐储能的安全问题再认知》，2024-06-07，熔盐厂商在行业会议上的发言记录）。

第二个是镁离子含量。 熔盐里的硝酸镁在高温下分解成氧化镁，是储换热系统、吸热器与管道焊接接口结垢的重要影响因素。控制办法是在化盐环节根据镁离子含量选择合适的化盐温度与静置时间（同前）。

这两条解释了一件从产品参数表上看不出来的事：熔盐的采购是买一个长期责任。一座百兆瓦电站的熔盐装量以万吨计，装进去之后要在罐里循环整个电站寿命期，中途不可能整体更换。一旦因为杂质造成结垢或吸热器堵管，损失是停机发电量而不是那批盐的货值。所以业主在招标时倾向于选有同类项目业绩的供应商，而不是选报价最低的。

这就是这一段真正的壁垒所在 —— 业绩清单。行业媒体整理的名录中提到，新疆硝石钾肥的熔盐级硝酸钠供应总量已超 11 万吨，占国内已建成光热电站熔盐硝酸钠总供应量的 87%（CSPPLAZA《中国光热发电熔盐厂商名录》，2023-03-31，孤证）。这个 87% 只找到这一个信源，且统计时点较早，本报告只用它说明「早期供货高度集中」这个方向，不用它推算任何当期份额。

由此也可以理解为什么有熔盐厂商在行业会议上提出探索「免费化盐服务」（同前）：化盐是把固体盐加水与加热溶成液体并注入系统的过程，在这一步控制温度与静置时间就能把镁离子降下来。把化盐揽过来，等于把品质责任从「我卖的盐合格」延伸到「我保证系统里的盐好用」 —— 这是一个从卖货向卖服务移动的动作，也是熔盐厂商为数不多的可以摆脱纯价格竞争的路径。

2.4 储罐、保温与基础：不用高价材料的那一段，也是最难返工的一段

熔盐储罐是两个常压立式钢罐，冷罐存约 290℃ 的低温盐，热罐存约 565℃ 的高温盐。它用的没有一样是高价材料 —— 罐体是钢板、保温是硅酸铝与微孔材料、基础是混凝土加通风冷却。

但它在工程上是最难返工的一段，原因有三个。

第一，热罐长期在 565℃ 下工作，钢材会蠕变。罐壁与罐底的温度分布不均会造成变形与应力集中，这类问题在冷态试压时看不出来，要到热态运行数千小时后才显现。

第二，罐底基础必须通风冷却。熔盐罐坐在混凝土基础上，如果罐底传下去的热量不能被带走，混凝土会失水开裂。这一环节的设计错误几乎不可修复，因为罐已经建在上面了。

第三，大直径罐体只能现场组焊。百兆瓦级电站的熔盐罐直径可达数十米，无法整体运输，必须在现场卷板、组对、焊接、无损检测。这使得储罐这一段的竞争力一半在工厂、一半在现场施工组织，也解释了为什么这一段的玩家往往是做压力容器与石化储运出身的企业，例如蓝科高新在公开披露中把「储运与新能源」列为五类业务之一（蓝科高新主营业务描述，东方财富证券行情数据，2026-09-16）；该公司不在 2.1 表所引的熔盐罐厂商名录内，把它放在这一环节的依据是主营业务描述，不是名录。

把这三条合起来看：储罐这一段的风险不小。它是典型的「做对了没人记得，做错了整站停摆」的环节 —— 这类环节在任何产业链里都不会有高毛利，因为业主不愿意为「不出事」付溢价，只愿意为「出事」扣钱。

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